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Agência de notícias Xinhua brabet aviao

Em 4 de janeiro, os acionistas seguiram o mercado de ações no primeiro departamento de valores mobiliários de Handan City, província de Hebei.Agência de notícias Xinhua

O mecanismo de fusão de índice A -Share apareceu no primeiro dia.Em 4 de janeiro, as primeiras cidades de Xangai e Shenzhen no primeiro dia de negociação de 2016 despencaram. %, e as duas cidades suspenderam transações para o mercado.O mecanismo de fusão a -share desencadeia o fusível no primeiro dia.O efeito do "fusível" no índice de estoque está flutuando ou acelerando o pânico?Quais são os "sintomas" do mercado de ações chinês?

Inesperadamente, é razoável

Em 4 de janeiro, as duas cidades despencaram.Às 13:13 da tarde, o índice de Xangai e Shenzhen 300 caiu 5,02%, e o primeiro mecanismo de fusão começou a interromper o mercado por 15 minutos; O índice de 300 caiu 7,02%, desencadeando um segundo derretimento, um descanso com antecedência.

"O mecanismo de fusível apareceu no mercado de ações de Ano Novo. É inesperado e razoável. É inesperado que o mecanismo de fusão tenha acontecido no primeiro dia. Preparação. A razão de ser chamada é que os fundamentos do mercado de capitais da China não têm mudou. da perspectiva de Huang Zhen, o diretor do Instituto de Direito, a primeira aplicação do mecanismo de fusível tem profunda iluminação para a educação dos investidores e a promoção da reforma do mercado de ações da China.

O mecanismo de fusão se originou nos Estados Unidos e é um mecanismo de proteção estabelecido pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, ou seja, durante a transação, quando as flutuações de preço atingem uma meta limitada, a transação será suspensa por um período de tempo O fusível não está danificado para proteger os aparelhos elétricos.O mecanismo de fusível chinês usa o índice de Xangai -Shenzhen 300 como o índice de referência do fusão do índice.O mecanismo de fusível define o limiar de fusão de 5%e 7%do índice de dois geares.Durante o período de término (14:45 a 15 períodos), o limite de 5%do fusível é acionado e a transação é suspensa no mercado quando o limite de fusão a 7%é acionado pelo limite de fusíveis a 7%a qualquer momento.

Xu Gao, analista -chefe da Everbright Securities, acredita que a ocorrência de fusíveis tem sua inevitabilidade.Por um lado, o mercado de ações geralmente é propenso a flutuações anormais no início do ano novo. Mecanismo de fusível, pode ter o mesmo desempenho.

Os prós e contras do derretimento causaram controvérsia

O desempenho do primeiro dia do mecanismo de fusível também causou controvérsia generalizada no setor.

Na visão de Xu Gao, o mecanismo de fusão é lançado no primeiro dia. o mercado."Não se pode dizer que o mecanismo de fusão é acionado no primeiro dia, o que significa que há um problema com o mecanismo de fusão, principalmente porque o mercado de ações no meu país está muito cheio de hype. É precisamente porque o hype é muito Forte e as flutuações são ferozes.

Lin Caiyi, economista -chefe de Guotai Junan, acredita que o mecanismo de fusível exacerbou o pânico do mercado até certo ponto.Não é difícil encontrar o dia em que o mercado de ações é renomado. Apenas 5 minutos.

"Depois de tocar o limiar do fusível pela primeira vez, os investidores têm medo de continuar a cair, fazendo com que vários fundos escapem de loucura e exacerbar a queda do índice de ações". Dê aos investidores tempo para se acalmar.Isso parece necessário no mercado que implementa transações t+0 e não configura um limite.O limite diário original de 10%e o mecanismo de negociação T+1 do próprio mercado de ações chineses são um meio de acalmar as emoções loucas do mercado. Às vezes é até contraproducente. brabet aviao

No entanto, Xu Gao acredita que o mecanismo de fusão é apenas uma medida específica na transação e não mudará a direção da operação do mercado e a lógica determinada pelos fundamentos do mercado. para a configuração do mecanismo de fusível."Na análise final, a flutuação do mercado ainda vem de alguns fatores básicos no próprio mercado. Ele não é causado pela medida da transação do próprio mecanismo de fusíveis". brabet aviao

Estável no mercado de integridade -baseado

As vantagens e desvantagens do mecanismo de fusíveis ainda precisam ser testadas pelo mercado, e a melhoria e as normas do mercado de capitais são, sem dúvida, uma tarefa mais longa e urgente.

"O maior problema que fez com que o mercado de ações chinês subisse e caia é a estrutura irracional do investidor. Existem muitos investidores de varejo no mercado e existem relativamente poucos investidores institucionais. As características dos investidores de varejo são investimentos ativos, irracionais, Fácil de seguir, a falta de profissionalismo, levando ao mercado, levando ao mercado, o que leva ao mercado.

Li Xunlei, vice -presidente e economista -chefe da Haitong Securities, disse a repórteres que no mercado de capitais do meu país, os investidores institucionais, especialmente os investidores institucionais de longo prazo, não são altos. que também são mercados emergentes, e Taiwan, estão menos abertos a 10%de sua abertura, o que pode facilmente levar a flutuações anormais do mercado.

Lin Caiyi propôs que, em comparação com a ascensão e queda do índice de ações, a construção da integridade do mercado de capitais é o fundamental."O mercado de capitais chinês precisa de investidores institucionais mais profissionais e honestos, mas devido a alguns incidentes de 'armazéns de mouse expostos nos últimos anos, os investidores individuais perderam sua confiança nas instituições e preferem optar por operar a si mesmos. É para fortalecer o Mecanismo de incentivo de investidores institucionais, como fundos públicos e a construção de mecanismos de crédito para toda a sociedade, remodelam o espírito do contrato do mercado de capitais e deixam o poder das instituições e a reabilitação racional para acalmar o mercado.

Huang Zhen também disse que o julgamento do mecanismo de fusível tornou o mercado mais sobriamente para ver o cerne do mercado de ações chinês."Se os fundamentos do mercado de ações chineses não sofrerem transformação fundamental, a aplicação do mecanismo de fusão pode se tornar um estado normal". , proteja os interesses dos pequenos acionistas e construa uma boa construção. (Nosso jornal, Pequim, 4 de janeiro. Repórter de jornal Wen Yuan Liu Kun)